轉(zhuǎn)自：銀柿財(cái)經(jīng)

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10月24日晚，跨境海運(yùn)物流公司樂(lè)艙物流遞表港交所，公司營(yíng)收從2019年的5.63億元增長(zhǎng)至2021年的41.95億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了173.0%，其中，2021年?duì)I收同比增長(zhǎng)436%。

招股書稱，按2021年收入計(jì)，樂(lè)艙物流為中國(guó)第五大民營(yíng)跨境海運(yùn)物流服務(wù)提供商，并且是前五大中唯一提供自營(yíng)跨境海運(yùn)服務(wù)的。公司稱，新冠疫情的暴發(fā)顯著改變了海外消費(fèi)者的購(gòu)物習(xí)慣，由傳統(tǒng)線下購(gòu)物改為通過(guò)線上渠道及平臺(tái)購(gòu)物，帶動(dòng)了全球電子商務(wù)市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展及擴(kuò)張，公司提供的一體化跨境物流服務(wù)符合中國(guó)品牌出海的行業(yè)趨勢(shì)，能夠有效滿足跨境電商客戶的運(yùn)輸需求。

而隨著跨境電商的火熱與國(guó)際海運(yùn)價(jià)格的水漲船高，樂(lè)艙物流近年來(lái)的業(yè)績(jī)十分亮眼。2019年至2022年上半年，樂(lè)艙物流分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.63億元、7.82億元、41.95億元與26.85億元，同期毛利率分別為8.7%、8.2%、10.9%與12.6%，凈利潤(rùn)分別為1190.5萬(wàn)元、2754.0萬(wàn)元、3.92億元與2.82億元。

根據(jù)網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布的《2022年上半年中國(guó)跨境電商市場(chǎng)數(shù)據(jù)報(bào)告》，2022年上半年中國(guó)跨境電商市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到7.1萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)2022年全年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到15.7萬(wàn)億元；2017年至2021年中國(guó)跨境電商市場(chǎng)規(guī)模分別為8.06萬(wàn)元、9萬(wàn)億元、10.5萬(wàn)億元、12.5萬(wàn)億元與14.2萬(wàn)億元，每年同比增速在10%以上，行業(yè)滲透率分別為29%、29.5%、33.29%、38.86%、36.32%。

樂(lè)艙物流業(yè)績(jī)爆發(fā)的2021年，也是眾多海運(yùn)公司實(shí)現(xiàn)暴富的一年——反映即期運(yùn)價(jià)的波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）在2021年初還是1374點(diǎn)，5月份突破3000點(diǎn)創(chuàng)下11年歷史新高，10月份一度達(dá)到5650點(diǎn)；波羅的海集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（FBX）顯示，2021年1月1日全球FBX集裝箱海運(yùn)價(jià)格平均為3452.27美元，到12月31日則是9293.30美元，10月份一度突破1萬(wàn)美元。2021年的牛股中遠(yuǎn)?？兀?01919.SH）全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3336.94億元，同比增長(zhǎng)94.85%，扣非歸母凈利潤(rùn)891.79億元，同比增長(zhǎng)829.58%。

而樂(lè)艙物流的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，同樣得益于服務(wù)量與運(yùn)費(fèi)的提升。2021年，樂(lè)艙物流開始以自營(yíng)方式提供跨境海運(yùn)服務(wù)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)自營(yíng)6.82萬(wàn)TEU（標(biāo)準(zhǔn)箱），第三方31.20萬(wàn)TEU，合計(jì)38.03萬(wàn)，同比增長(zhǎng)79.06%；而按照相應(yīng)的營(yíng)收推算出單位運(yùn)費(fèi)為10750.49元/TEU，相比上年3500.83元/TEU的均價(jià)翻了三倍。

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樂(lè)艙物流近年服務(wù)量（TEU）圖源：招股書

然而，在通脹高企、海外消費(fèi)前景低迷，疊加運(yùn)力供應(yīng)恢復(fù)的大背景下，海運(yùn)價(jià)格于2022年三季度，已經(jīng)迎來(lái)了“一記暴擊”。通常三季度為全球海運(yùn)的傳統(tǒng)旺季，但今年的三季度不符合傳統(tǒng)。今年以來(lái)，海運(yùn)價(jià)格持續(xù)下降，全球波羅的海集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（FDX）年內(nèi)最高紀(jì)錄出現(xiàn)在3月份，為9777.21美元，到了7月初已經(jīng)下降到了6576.56美元，10月21日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)則是3429.01美元，跌幅近70%。

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波羅的海集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（FDX）近期走勢(shì)圖源：同花順iFinD

Alphaliner數(shù)據(jù)顯示，在2023年將有近240萬(wàn)標(biāo)箱的新船運(yùn)力交付，2024年還將有280萬(wàn)TEU的新增。樂(lè)艙物流在招股書中也表示，2022年6月，公司還訂購(gòu)了兩艘運(yùn)力均為14700 TEU的超大型集裝箱船舶。